Absorción Liquidez

Importancia del indicador: Los pases pasivos representan una herramienta crucial para la gestión de liquidez y el control inflacionario. Su importancia radica en la capacidad del BCRA para retirar rápidamente exceso de pesos del sistema financiero, especialmente importante en economías con tendencias inflacionarias como Argentina. Un uso intensivo de pases pasivos señala que el banco central detecta exceso de liquidez que podría alimentar presiones de precios y está tomando medidas preventivas para esterilizar esos fondos.

Impacto en el mercado inmobiliario: Los pases pasivos ejercen presión al alza sobre las tasas de interés al reducir la liquidez disponible en el sistema bancario. Esto se traduce directamente en mayores costos de financiamiento para créditos hipotecarios, desalentando la demanda de viviendas financiadas. Sin embargo, si esta política es efectiva controlando la inflación, puede mejorar la predictibilidad económica y fortalecer la confianza en inversiones a largo plazo como los inmuebles, especialmente si se logra estabilizar las expectativas inflacionarias.

Interpretación técnica: Un incremento en pases pasivos indica: (1) Detección de exceso de liquidez en el sistema que podría generar inflación, (2) Política monetaria preventiva para evitar sobrecalentamiento económico, (3) Intención de elevar las tasas de interés de corto plazo. Una disminución sugiere: (1) Menor presión inflacionaria percibida, (2) Normalización de condiciones de liquidez, (3) Posible flexibilización de la política monetaria. Es fundamental analizar estos movimientos en conjunto con otros indicadores como la evolución de precios, expectativas inflacionarias y el ciclo económico.

Este aspecto de absorción liquidez es fundamental para comprender la dinámica económica argentina y su impacto en decisiones de inversión, especialmente en el sector inmobiliario y financiero.

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